頁巖氣革命帶來的投資機會

        近年來，美國頁巖氣產量出現爆發式增長，使美國能源使用成本明顯下降，部分美國制造業在全球重獲競爭力。這一突破被稱為美國頁巖氣革命，也帶來了中國頁巖氣產業鏈上企業的投資機會。
　　
　　頁巖氣產量的迅速爆發改變了美國國內的天然氣供求關系，美國國內天然氣價格出現大幅下降，對美國經濟產生了深遠的影響。首先，天然氣價格下降帶來能源使用成本降低，使美國部分制造業在全球競爭格局中重新獲得競爭優勢。其次，能源使用成本下降提升了居民的實際購買力。低廉的天然氣使用成本使大量的燃煤電廠被關閉或改造成燃氣電廠，汽車生產商開始推廣天然氣卡車，美國能源結構正在發生顯著的變化。
　　
　　可以確信的是，頁巖氣革命帶來的影響絕不僅限于美國。對中國這樣缺油少氣、能源對外依存度高的國家而言，頁巖氣的橫空出世有更大的意義。我們認為，以頁巖氣、煤層氣和致密氣為代表的中國非常規天然氣產業面臨巨大的發展機遇。首先，資源豐富。與石油、常規天然氣儲量相對缺乏不同，我國頁巖氣資源儲備非常豐富。據美國能源署初步估算，我國頁巖氣可采資源量世界第一，達到36萬億立方米。我國國土資源部去年公布的數據大約為25萬億立方米（我國常規天然氣探明剩余可采儲量僅為3萬億立方米）。其次，有助于提高能源自給率，降低能源供應和運輸的風險。去年我國天然氣對外依存度是21%，石油是56%，保障能源供應和運輸已成為關系國家能源安全的戰略問題。煤層氣、頁巖氣、煤制天然氣等非常規天然氣產量如果能大幅提高，將對提高能源自給率具有重大意義。第三，具有重要的經濟效益。我國每年為進口石油和天然氣支付巨額外匯，如果能實現國家相關規劃目標即到2020年頁巖氣年產量達到600-1000億立方米，屆時每年可減少進口支出數千億元，加上對相關產業鏈的帶動作用，可以起到增加大量就業崗位、刺激內需的作用。第四，大大降低節能環保壓力。頁巖氣是一種清潔優質安全高效的能源，其熱值遠高于煤炭，溫室氣體排放僅為煤炭的50%、石油的30%。第五，國家政策大力扶持。國務院總理溫家寶今年在《政府工作報告》中強調加快頁巖氣的勘察開發和技術攻關，國土資源部、發改委、財政部和國家能源局等相關部委也相繼出臺了一系列促進頁巖氣發展的重大政策。頁巖氣“十二五”規劃指出，到2015年我國頁巖氣產能將達到65億立方米/年，到2020年年產量達到600-1000億立方米。
　　
　　從股票投資的角度，我們認為，天然氣產業鏈的各個環節都有可能誕生優秀的企業，值得重點關注的投資機會包括：上游擁有資源的企業，尤其是國家逐步打破壟斷，鼓勵民營企業進入頁巖氣資源開發領域；提供生產技術服務和解決方案的企業，目前國內企業在水平井和分段壓裂等核心技術上與國際先進水平尚存在一定的差距，但隨著研發的不斷投入和技術人員的培養，這種差距將逐步縮小而成本優勢將逐步發揮，我國非常規天然氣領域的技術服務企業一定會迎來很好的發展機遇；天然氣裝備制造領域，包括頁巖氣壓裂設備、LNG液化裝置、LNG運輸設備、LNG加氣站設備、LNG汽車發動機及控制系統、天然氣存儲設備、天然氣發電設備等都可能蘊含巨大的商機；管道運輸及下游燃氣運營服務提供商，包括城市燃氣運營商、管道運輸提供商、LNG加氣站運營、分布式能源運營商等。