花旗降中油燃氣目標價至1.6元 維持“買入”

花旗報告指，下調中油燃氣(00603.HK)今年至2016年盈利預測19%-32%，反映天然氣銷售利潤率下跌。該行留意到去年7月及今年9月的天然氣門站價格上升，令到集團成本增，但是未能完全轉嫁至下游。

另外，集團新收購的加拿大油田項目，由於國際油價下半年至今下跌約26.5%，料將拖低項目盈利，今年項目盈利預測為1,500萬加元：明年盈利預測為2,000萬加元，低於原先預測的4,000萬加元。

該行將集團目標價由1.84元下調至1.6元。不過由於估值吸引，13.5倍市盈率低於行業平均，維持“買入”評級。另外，青海的產品零售價格或上漲，有機會於明年7月1日生效，雖然較集團預期遲半年。