自2020年浙江率先提出并實施城燃企業“一城一企”整合模式以來，這一政策逐漸在全國范圍內推廣。2024年，山西、河南等地密集出臺實施方案，要求通過整合區域內分散的燃氣企業，形成“一縣一企”或“一城一企”的格局。
在政策引導、監管壓力以及經濟、市場因素共同作用下，近日，陜天然氣、藍天燃氣和山西晉東華潤燃氣等城燃企業并購重組動作頻現，“一城一企”整合再提速。整合加速的原因有哪些？過程中面臨哪些問題和難點？ 城燃企業又該如何應對？
■■整合步伐加快
近年來，“一城一企”政策在多地加速推進，尤其在河南、山東、陜西等省份表現突出。比如河南省平頂山市石龍區、封丘縣等地提出在今年6月底前實現“一城一企、一城(縣)一網”目標。山東省濟南市通過整合山東港華與山東濟華，實現了區域內燃氣管網“一張網”布局，優化了資源配置和運營效率。2月11日，陜天然氣在投資者互動平臺透露，近年來，該公司主動尋找省內外其他地區城市燃氣公司收并購、合作標的，已采用新設立或收并購方式完成區域市場整合工作。
此前，在城市規模化擴張和產業聚集化發展的背景下，大部分城市燃氣市場格局分散。華泰證券發布的一篇有關公用事業行業的研究報告顯示，在其統計的305座城市中，僅有1家燃氣企業的城市數量占25%、2—3家占46%、4—5家占23%、6家及以上的占6%。
由于招商引資等歷史原因，城市內區縣的特許經營范圍割裂顯著。在統計的305座城市中，擁有1—5個燃氣項目的城市數量占56%、6—10個項目的占26%、11—20個項目的占15%、21個以上項目的占3%。
“以前燃氣項目過度分散導致出現管網重復建設和投資、安全管理難以標準化、氣源保障和儲氣調峰難以協同以及價格成本監審結果相差懸殊等問題。”卓創資訊天然氣產業鏈主管梁英漢說，“綜合來看，不同省份進度不一，但各地確實也都在積極推進城燃企業整合。”
“燃氣行業已從‘跑馬圈地’轉向存量競爭。并購可降低采購成本、優化管網互聯互通，并減少安全管理風險。”某大型城燃企業人士說。
■■政策和市場助推
城燃企業整合提速離不開政策引導和市場助推。
2018年以來，多項政策強調規范城燃企業準入門檻，促進城燃企業兼并重組。2022年6月發布的《城市燃氣管道等老化更新改造實施方案(2022—2025年)》(以下簡稱《方案》)也明確要求完善燃氣特許經營準入退出機制，支持城燃行業兼并重組、區域化整合。“今年是《方案》的收官之年，預計整合進度將進一步加速。”梁英漢說。
從安全監管方面來看，近年來燃氣事故頻發。梁英漢表示，這些燃氣事故促使政府加強安全管理，推動老舊管網改造，城燃整合可集中資源應對安全投入壓力。
此外，隨著低毛利時代來臨，接駁費改革、終端價格管控及國際氣價波動壓縮利潤空間。“以前期華北部分中小城燃企業為例，受補貼不及時和原料氣成本高昂等因素影響，企業難以承受成本壓力給用戶斷氣，這是市場難以容忍的現象，因此中小城燃企業也被迫退出或被并購。”梁英漢說。
從企業的響應情況來看，大型城燃企業通過收并購快速擴大區域市場占有率，形成“龍頭主導、中小企業退出”的格局。“中小城燃企業面臨資金短缺、合規性不足等問題，被迫低價轉讓股權，部分民營企業因無法承擔老舊管道改造費用選擇被并購。”上述某大型城燃企業人士說。綜合來看，“一城一企”符合政策導向，也是行業走向集中化、規范化的必然趨勢，未來或將繼續深化。
“通過整合可降低運營成本、提升議價能力和區域壟斷優勢。”梁英漢表示，“以采購方為例，沿海地區的大型燃氣企業可以通過申請LNG接收站窗口期進行LNG長協或現貨資源的進口，實現規模化、低成本采購。在這方面，中小型城燃企業顯然難以操作。”
■■多管齊下應對“沖擊”
整合過程中面臨哪些問題和難點，企業又該如何應對？
企業內部管理與人員整合是當前城燃企業整合中的主要問題之一。重組后涉及新舊人員安置、資產評估、財務風險把控以及股權分配等諸多方面，需要妥善處理。大規模的人員崗位調整也加大了管理壓力。此外，資金壓力也是整合過程中的一大問題。
“兼并重組不僅需要企業承擔前期的收購成本，整合后還可能暴露出一系列隱性成本，例如特許經營權歸屬不清引發的法律糾紛，進而推高管理成本。過去，部分地區特許經營權分配不清晰，一些地區還出現了特許經營權區域重復授予現象，導致當地五六家燃氣企業間常產生糾紛。企業在進行收購重組時，有些問題在合同中可能不會明確體現，但在整合后會逐漸暴露。”梁英漢說。
“此外，文化沖突和資金壓力也不容小覷。并購往往需要巨額資金，在后續的整合過程中還可能存在財務整合的難題，如果處理不當會引發財務風險。市場整合可能導致短期內部分地區供應波動，對用戶服務產生負面影響。”梁漢英補充說。
業內人士表示，一方面，政策引導要與市場化結合，城燃企業可以引導地方政府明確整合時間表，與政府協同推進，同時避免過度行政干預，發揮市場調節作用。收購重組后，積極向當地政府爭取更多政策支持和資金補貼，減輕成本壓力。
“城燃企業可借鑒陜天然氣的收購模式，通過現金或股權置換獲取優質資產，注重標的的合規性與盈利前景。” 梁漢英說，“可以引入行業內優秀管理人才，提高管理效率；還可以將業務與AI結合，引入智能系統，如智能財務軟件等，以此降低人工成本，提升整體運營效率。”
