8月17日晚，派思股份發布公告稱，公司擬合資設立上海派思，并通過支付現金的方式收購標的資產美源辰能源100%股權、豪邁新能源100%股權。美源辰能源和豪邁新能源分別持有目標公司綠周能源80%股權、豪佳燃氣80%股權。經交易各方協商一致確認本次收購價格合計為10.94億元。收購完成后上市公司將通過上海派思、美源辰能源及豪邁新能源間接控制綠周能源及豪佳燃氣。
目標公司區域優勢明顯盈利能力穩定
據草案顯示，目標公司主營業務為以城鎮天然氣銷售、燃氣接駁業務為主的城鎮燃氣運營業務。根據《城鎮燃氣管理條例》、《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》等相關法律法規，國家對燃氣行業實行許可證制度。獲得特許經營的城市燃氣運營商在規定時間內對特許經營權限定區域具有壟斷經營權。目標公司已經分別取得了淄博市周村區部分區域、高密市部分區域天然氣市場特許經營權或獨家經營區域，經營區域內已形成了以耐火材料、石墨、鑄造、紡織等特色分明的行業集群，具有良好的區位優勢。同時目標公司在上述區域內建立了較為完備的管網網絡，具有良好的先發優勢。公司擁有大批專業性較強的人才，在天然氣領域擁有豐富的業務運作經驗和優秀的經營管理能力，在淄博市周村區、高密市范圍內擁形成較為明顯的區域優勢。
城鎮燃氣事關企業、家庭的生產生活，且城鎮燃氣的運營企業在特定區域擁有壟斷經營權，因此也形成了城鎮燃氣盈利能力穩定，現金流充裕的特點。今年7月底派思股份發布半年報實現扭虧，各項業務均取得積極進展，鄂爾多斯LNG項目已經接近盈虧平衡點。如果本次能夠成功完成對目標公司的收購，進一步提升公司的盈利能的同時，也將為公司提供源源不斷的現金流，能夠更好的支持公司其他業務的發展。根據致同會計師事務所出具的《備考審閱報告》，本次交易前后上市2020年1-4月利潤總額將由交易前的-2,261.44萬元，變成459.02萬元，盈利能力無疑大幅增強。而本次交易對方的業績承諾合計分別是2020年8760萬元，2021年10435萬元，2022年11105萬元；本次交易將大幅提高公司的盈利能力。
協同互補性強 多方位提升上市公司競爭優勢
派思股份本身具有城鎮燃氣業務，據公司半年報顯示，公司城鎮燃氣業務上半年實現供氣200萬方，累計用戶15,000戶。公司在城鎮燃氣上的運營經驗將有利于公司直接對目標公司進行資源整合與管理。更重要的是，水發眾興入主以后，派思股份已經成為山東國資委旗下上市公司，而兩個目標資產的經營范圍均在山東境內，國資身份將對目標公司后期的業務發展將起到極大的助力作用。
而派思股份也表示，上市公司可以利用自身規范的公司治理結構、完善的內部控制及各項管理制度、豐富的融資渠道，迅速幫助標的公司建立規范化的現代企業制度，提升標的公司的融資能力和經營能力，在天然氣行業變革的關鍵時期搶占先機，建立先發優勢。同時，借助標的公司長期覆蓋山東省淄博和高密地區經營的豐富經驗和渠道優勢，上市公司將整合標的公司業務，發揮整合優勢。
本次重組后，上市公司將積極推進天然氣業務的發展，逐步提升盈利能力強的業務的比重，以城鎮燃氣業務作為新的利潤增長點，帶動公司業績的增長。進一步完善天然氣管網的鋪設，擴大銷售規模，以降低價差縮小對標的公司盈利能力的影響。積極拓展分銷、CNG撬車及LNG等受政府指導價影響較小的業務。
有分析人士表示，派思股份本次以現金支付的方式收購相關資產無需提交證監會審核，極大地提高了本次交易的效率和成功率。2020年至2021年分別0.88億、1.04億和1.11億元的業績承諾非常實在，并且交易對方還將目標公司20%股權質押給上市公司，作為其業績承諾的擔保，極大的增強了業績兌現的確定性，保證了公司未來三年的盈利能力。更為重要的是上市公司主營業務將由目前的燃氣設備、LNG業務兩大核心板塊變更為燃氣設備、LNG業務和城鎮燃氣運營三大核心板塊。上市公司營業收入、盈利能力將有大幅度的提升。
