近期，關(guān)于中石油計(jì)劃重整旗下燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的消息甚囂塵上。
多家分析機(jī)構(gòu)均向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中石油欲將昆侖燃?xì)庾⑷肜瞿茉矗喜橐患姨烊粴夤荆庠谕晟浦惺吞烊粴獍鎴D，更好地應(yīng)對(duì)來自私營企業(yè)的競爭。
分析師認(rèn)為，昆侖能源和昆侖燃?xì)庹弦院螅瑢⒋蛟熘惺偷奶烊粴馍舷掠我惑w的完整產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步凸顯中石油在這一領(lǐng)域的上游資源、中游渠道和下游分銷的優(yōu)勢(shì)，更具市場競爭力。
不得不提的是，目前，雙方整合的時(shí)間表、合并細(xì)節(jié)等具體方案并未落實(shí)，攜手過程仍存波折。
但有投行認(rèn)為，中石油向昆侖能源注入燃?xì)鈽I(yè)務(wù)是長期戰(zhàn)略目標(biāo)，而非短期計(jì)劃。
昆侖能源收購昆侖燃?xì)?/span>
打造天然氣巨無霸地位
“作為中國最大的能源生產(chǎn)商，中石油正在計(jì)劃將旗下的燃?xì)鈽I(yè)務(wù)整合為一家公司，與私營領(lǐng)域的對(duì)手展開競爭。昆侖能源與昆侖燃?xì)鈹y手，或?qū)⒋蛟焯烊粴庑袠I(yè)‘航空母艦’，完善中石油天然氣版圖。”安迅思分析師陳蕓穎向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
目前，昆侖能源是中石油旗下主要的商業(yè)燃?xì)夤?yīng)商，而昆侖燃?xì)鈩t在中國100多座城市從事燃?xì)夥咒N業(yè)務(wù)。
相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，昆侖能源可能要為收購昆侖燃?xì)庵Ц队?0億美元。一旦實(shí)施有利于其擴(kuò)展新業(yè)務(wù)增加收入來源，提高收益。
對(duì)此，據(jù)昆侖能源和昆侖燃?xì)庀嚓P(guān)人士透露，目前這兩家公司在部分業(yè)務(wù)板塊存在重合的情況，既有合作也有競爭。
有接近昆侖燃?xì)馊耸烤捅硎荆?ldquo;兩公司的整合應(yīng)該是好事，在制定戰(zhàn)略方針、營銷方案執(zhí)行等各個(gè)方面都能夠達(dá)到整體一致，有利于集團(tuán)的整體策略。”
實(shí)際上，早在2009年，中石油就開始整合旗下的天然氣業(yè)務(wù)，允許昆侖能源收購液化天然氣和管道資產(chǎn)，并成為中石油商業(yè)液化天然氣銷售業(yè)務(wù)的唯一平臺(tái)。昆侖燃?xì)庠谑站幚隼玫臉I(yè)務(wù)以后，天然氣的主要業(yè)務(wù)集中在城市燃?xì)獍鍓K及壓縮天然氣業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，隨著天然氣業(yè)務(wù)成為各大能源公司發(fā)展的重點(diǎn)，中石油確實(shí)早已希望將商業(yè)與居民液化天然氣業(yè)務(wù)合一，但反腐敗調(diào)查導(dǎo)致昆侖能源兩位董事長去年接連落馬，擱置了此事。
陳蕓穎認(rèn)為，如果二者形成整合，或?qū)⒂兄谔岣唠p方在這些板塊上的合作效率，同時(shí)減少同一內(nèi)部企業(yè)的競爭，達(dá)到資源利用的最大化。
此外，昆侖能源和昆侖燃?xì)庹弦院螅瑢⒋蛟熘惺偷奶烊粴馍舷掠我惑w的完整產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步凸顯中石油在這一領(lǐng)域的上游資源、中游渠道和下游分銷的優(yōu)勢(shì)，規(guī)避內(nèi)部的無序競爭，更具市場競爭力。
“作為中國石油天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)重要的價(jià)值實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)，中石油已確定將昆侖能源作為投資主體來發(fā)展，以期形成兩者在天然氣資源的開采與市場銷售協(xié)同發(fā)展的局面。”中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長劉克雨表示。
陳蕓穎還認(rèn)為，由于昆侖能源是上市公司，如果中石油將更多天然氣資產(chǎn)注入昆侖能源，不僅有利于昆侖能源在市場上更好的表現(xiàn)和股民對(duì)其認(rèn)可度的提高，而且對(duì)其下一步的融資有很大幫助。如果打通了融資渠道，下一步，中石油上游天然氣業(yè)務(wù)及管道建設(shè)所需的資金也會(huì)有更大的保障。
攜手仍存波折
整合系長期戰(zhàn)略目標(biāo)
值得注意的是，一旦昆侖能源與昆侖燃?xì)夂喜ⅲ瑥?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合必然會(huì)對(duì)其它相關(guān)企業(yè)造成不小的影響。
對(duì)于專注于城市燃?xì)獾钠髽I(yè)來說，這樣的整合讓不少從事城市管道燃?xì)獾钠髽I(yè)陷入了這樣的擔(dān)憂：“生產(chǎn)由中石油控制，管道也是中石油的，現(xiàn)在連銷售都要統(tǒng)一渠道。這種上下游一體化會(huì)讓中石油下屬的昆侖系燃?xì)夤靖叱杀緝?yōu)勢(shì)，會(huì)極大壓縮其他從事管道燃?xì)馄髽I(yè)的生存空間。”
對(duì)于中石化、中海油另兩大巨頭而言，這樣的整合帶來的影響或更小一些。
劉克雨表示：“隨著天然氣供應(yīng)來源多元化趨勢(shì)越來越高，中石化和中海油的發(fā)展勢(shì)頭也在突飛猛進(jìn)。中石油在天然氣市場所占的比重實(shí)際上還可能會(huì)下降。”
值得注意的是，隨著進(jìn)口天然氣及LNG的逐步增多，以及煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)天然氣資源的開發(fā)，天然氣市場或更加多元化。
安迅思分析認(rèn)為，對(duì)于行業(yè)內(nèi)的其它企業(yè)來說，昆侖系的整合到底會(huì)給行業(yè)帶來怎樣的影響，尚有待觀察，規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)所受波及或更大。
盡管昆侖能源和昆侖燃?xì)獾暮喜⑺坪跻呀?jīng)被擺上了臺(tái)面，但整合時(shí)間表、合并細(xì)節(jié)等具體方案并未落實(shí)，雙方的攜手過程仍存波折。
對(duì)于兩公司整合的前景，相關(guān)人士基本上持樂觀態(tài)度，不過同時(shí)也指出仍有很多問題需要解決。
有接近昆侖能源人士就表示，“目前來看，由于昆侖能源是上市公司，整合昆侖燃?xì)獾目赡苄愿蟆２贿^，目前雙方如何整合的方案并沒有正式出臺(tái)，涉及到的很多具體問題還需要落地，比如重合的業(yè)務(wù)板塊怎么分配。”
陳蕓穎稱，即使最后雙方完成了整合，能否對(duì)這個(gè)市場形成更大的影響力，仍取決于中石油后市戰(zhàn)略的制定。當(dāng)中石油的上下游集中在同一主體之下，制定的策略勢(shì)必要做出一定調(diào)整，以期占據(jù)中國天然氣市場更大的市場份額。
同時(shí)，瑞信也指出，相信中石油向昆侖能源注入燃?xì)鈽I(yè)務(wù)是長期戰(zhàn)略目標(biāo)，而非短期計(jì)劃。(李春蓮)
